ISA Energia (ISAE4): Resumo dos Resultados do 1T25

A ISA Energia (ISAE4) divulgou seus resultados do primeiro trimestre de 2025 e, mais uma vez, confirmou sua estratégia de expansão focada em investimentos robustos no setor de transmissão de energia elétrica.

Apesar dos desafios no curto prazo, especialmente no aumento da alavancagem e nas despesas financeiras, a companhia segue com fundamentos sólidos e perspectivas interessantes para investidores que buscam renda passiva e crescimento no longo prazo.

Neste artigo, você vai entender os principais números do resultado da ISA Energia, as vantagens de investir nas ações ISAE4 e se ainda faz sentido ter essa ação na sua carteira de dividendos.

Por que investir na ISA Energia (ISAE4)?

A ISA Energia (ISAE4) é uma das principais empresas do setor de transmissão de energia elétrica no Brasil, um segmento considerado resiliente e com alta previsibilidade de receitas.

Esse modelo de negócio garante que a empresa tenha contratos de longo prazo, com reajustes atrelados à inflação, o que protege os investidores contra a perda do poder de compra.

Vantagens de investir na ISA Energia (ISAE4):

• Receita estável e previsível: A maior parte da receita vem da RAP (Receita Anual Permitida), que é reajustada pelo IPCA.

• Alta geração de caixa: O setor de transmissão tem margens elevadas e baixa necessidade de custos operacionais após a implementação dos projetos.

• Foco em crescimento: A companhia mantém uma estratégia clara de expansão, tanto em projetos greenfield (novas linhas) quanto em reforços e melhorias nas linhas existentes.

• Dividendos consistentes: Apesar dos investimentos pesados no momento, a ISA Energia tem histórico de pagamento de bons dividendos, o que é atrativo para investidores que buscam renda passiva.

Resultado da ISA Energia (ISAE4) no 1T25

A ISA Energia (ISAE4) apresentou um trimestre operacional sólido, mas com impacto relevante das despesas financeiras em função do aumento da dívida, reflexo do ciclo atual de investimentos.

Destaques operacionais da Isa Energia:

• Receita Líquida: R$ 1,1 bilhão (+2,1% na comparação anual).

• Crescimento impulsionado por:

• Revisão tarifária periódica (RTP);

• Reajustes da RAP pelo IPCA (+3,93%);

• Entrada em operação do projeto Minuano no 4T24;

• Parcelas de ajuste (PA) e antecipações.

• EBITDA regulatório: R$ 923,3 milhões (+2,9% a/a).

• Custos e despesas controlados, com destaque para redução nas linhas de serviços (-8,2%) e outros custos operacionais (-22,8%).

Ponto de atenção: alavancagem e despesas financeiras dos resultados da Isa Energia no 1T25.

O grande destaque (negativo) do trimestre foi o aumento das despesas financeiras, que cresceram +39,2% na comparação anual, chegando a R$ 351,4 milhões negativos. Isso foi causado principalmente por:

• Aumento da dívida bruta: +44,2% a/a, após três novas emissões de dívida.

• Maior exposição a dívidas indexadas ao IPCA: O IPCA subiu +2,0% no trimestre.

• Gastos adicionais com IOF e PIS/COFINS.

O reflexo disso foi um Lucro Líquido Regulatório de R$ 337,4 milhões, uma queda de -17,6% em relação ao 1T24.

A alavancagem da companhia, medida por Dívida Líquida/EBITDA, chegou a 3,16x, ultrapassando o limite estabelecido nos seus covenants financeiros (3,0x).

Por isso, a empresa já iniciou tratativas com o BNDES para obter um waiver, evitando possíveis penalidades.

Investimentos da Isa Energia seguem acelerados

A ISA Energia investiu R$ 1,1 bilhão no 1T25, um crescimento de +32,7% em relação ao mesmo período de 2024. Os principais projetos são:

• Piraquê: R$ 537,3 milhões;

• Riacho Grande: R$ 158,6 milhões;

• Reforços e Melhorias (R&M): R$ 306 milhões, incluindo substituição de 268 equipamentos.

A estratégia da empresa segue focada na expansão do portfólio de transmissão, com um crescimento expressivo dos investimentos (CAGR de 55,1% entre 2021 e 2024).

ISAE4 – Ações da Isa Energia está barata, segundo indicadores de Valuation?

Atualmente, a ISA Energia (ISAE4) negocia com uma Taxa Interna de Retorno (TIR) implícita de 12% ao ano em termos reais, muito superior ao rendimento de uma NTN-B 2050, que gira em torno de 7%.

Isso sugere que a ação está precificada de forma atrativa, considerando o seu perfil defensivo e o fluxo de caixa estável no longo prazo.

Vale a pena investir em ISA Energia (ISAE4)?

A ISA Energia (ISAE4) segue como uma excelente opção para investidores que buscam:

• Renda passiva consistente no longo prazo;

• Proteção contra inflação;

• Segurança de um setor regulado e previsível;

• Crescimento por meio de novos projetos e melhorias operacionais.

Por outro lado, é importante ficar atento ao nível de alavancagem no curto prazo, que pode impactar momentaneamente o pagamento de dividendos.

Ainda assim, a gestão da companhia demonstra responsabilidade ao antecipar negociações para cumprimento dos seus covenants.

Diante disso, mantemos uma visão positiva e a recomendação de COMPRA para ISAE4, principalmente para investidores que priorizam geração de caixa, dividendos e segurança no longo prazo.

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Perguntas Frequentes sobre ISA Energia (ISAE4)

Confira aqui abaixo, algumas das principais dúvidas muito comuns para os investidores das ações da Isa Energia.

O que é a ISA Energia?

A ISA Energia é uma das principais empresas de transmissão de energia elétrica no Brasil, atuando em projetos de linhas de transmissão e expansão do sistema elétrico nacional.

Vale a pena investir na ISAE4?

Sim, ISAE4 é uma ação interessante para quem busca renda passiva e proteção contra inflação, com um modelo de negócio altamente previsível.

ISA Energia paga dividendos?

Sim, historicamente a empresa distribui dividendos consistentes, embora no momento esteja priorizando investimentos.

Quais os riscos de investir na ISAE4?

O principal risco no curto prazo está na alavancagem elevada devido aos investimentos, que pode impactar a distribuição de dividendos temporariamente.

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